首爾警察廳金融犯罪調查隊指出，24日上午9點派出調查人員前往位於首爾龍山區的HYBE總部等地搜索，鎖定房時爀在2019年HYBE上市過程中，對既有投資人聲稱「沒有IPO計畫」卻暗中推動上市的疑點。據調查，他將投資人股權賣給與自己關係密切的私募基金，並與該基金簽約分享三成價差，最終在上市後獲利4000億韓元，並分得約1900億韓元（約新台幣40.6億元）不當所得，成為爭議核心。
警方懷疑，HYBE當時其實已啟動上市必要程序，包括指派會計師進行審計等。此舉疑似誤導投資人，涉嫌違反《資本市場法》中的詐欺性不正交易條款。金融委員會證券期貨委員會也已於本月16日將房時爀移送檢方。
據悉，金融監督院上月已傳喚房時爀到案，他則堅稱「沒有違法」，主張大股東雖受上市後一定期間的持股禁售的保護存託限制，但透過私募基金可合法規避。然而，檢調與金融當局認定，房時爀的手法已觸犯《資本市場法》第178條，涉及新型不公平交易。